Управление дебиторской задолженностью и производственными запасами
Для средней производственной компании на долю производственных запасов и дебиторской задолженности приходится около 80 % текущих активов и 33 % всех активов предприятия. Дебиторская задолженность – это одновременно и неполученная выручка, и часть оборотных активов предприятия, отражающая задолженность юридических и физических лиц в пользу данного предприятия в результате финансово-хозяйственных операций между ними. Под управлением дебиторской задолженностью следует понимать часть общей политики управления выручкой и оборотным капиталом, заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении ее своевременной инкассации.
Дебиторская задолженность является потенциально ликвидным текущим активом, и на ее уровень влияют факторы:
- ассортимент и объем выпуска продукции;
- емкость и степень насыщенности рынка данной продукцией;
- система расчетов, принятая на предприятии.
Основными видами расчетов являются продажа за наличный расчет или продажа в кредит. В условиях нестабильной экономики преобладающей формой расчетов является предоплата. За рубежом также возможно применение предоплаты, но в этом случае покупатель имеет право на скидку с цены продукции. В то же время продажа в кредит предусматривает уплату процентов, исходя из срока отсрочки. В случае угрозы неоплаты обязательств задолженность оформляется векселем.
Анализ и управление дебиторской задолженностью имеют особое значение в периоды инфляции, когда подобная иммобилизация собственных оборотных средств становится особенно невыгодной.
Для проведения аналитических работ применяются различные способы классификации дебиторской и кредиторской задолженности, представленные в таблице 3.5.1.
Таблица 3.5.1 - Классификация задолженности
|
Признаки классификации |
Дебиторская задолженность |
Кредиторская задолженность |
|
|||||
|
1 |
2 |
3 |
|
|||||
|
1.Срок погашения |
1. Долгосрочная 2. Краткосрочная или текущая 3. Текущая часть долгосрочной задолженности |
|
||||||
|
2. Характер возникновения |
1. Задолженность, которая возникла в ходе нормального операционного цикла 2. Задолженность, связанная с нарушением финансовой дисциплины |
|
||||||
3.Экономическое содержание расчетных операций |
1. Товарная задолженность:
2. Нетоварная задолженность:
по исполнительным листам и т.д. |
|
|||||||
4. Контрагенты |
1. Покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги 2. Поставщиков по выданным авансам 3. Других контрагентов:
|
1. Банкам и другим финансово-кредитным учреждениям 2. Поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги 3. Покупателям по полученным авансам 4. Другим контрагентам:
|
|
||||||
5.Валюта расчетов |
1. Национальная 2. Иностранная |
|
|||||||
|
6.Обеспеченность |
1. Обеспеченная:
2. Необеспеченная |
|||||||
|
7. Соблюдение условий договора |
1. Задолженность, срок оплаты которой не наступил 2. Задолженность с продленным сроком погашения 3. Просроченная задолженность |
|||||||
|
8. Вероятность погашения |
1.Нормальная задолженность – возможная ко взысканию 2. Сомнительная задолженность 3. Безнадежная задолженность |
|||||||
|
9. Способ погашения долгов (см. таблицу 3.5.3) |
1. Денежные средства 2. Взаимозачет требований 3. Бартер |
|||||||
Методика анализа состояния дебиторской задолженности предприятия заключается в оценке ее состояния в целях принятия решения об эффективности управления дебиторской задолженностью и состоит из следующих этапов:
- оценка общего состояния дебиторской задолженности предприятий данной отрасли;
- анализ дебиторской задолженности исследуемого предприятия;
- сравнительный анализ темпов роста дебиторской задолженности и объемов реализации (см. таблицу 3.5.2);
- сквозной анализ дебиторской задолженности по долям заключается в определении наиболее крупных дебиторов (например, доля которых в общем объеме задолженности более 5%)
- сквозной анализ дебиторской задолженности по срокам – определение размера безнадежной задолженности;
- коэффициентный анализ дебиторской задолженности исследуемого предприятия;
- расчет коэффициентов оборачиваемости дебиторской задолженности;
- определение среднегодового срока оборота дебиторской задолженности;
- исследование влияния динамики изменения дебиторской задолженности на финансовый цикл;
- оценка факторов, приводящих к изменению объема и структуры долгов предприятия;
- прогнозирование дебиторской задолженности с помощью коэффициентов инкассации;
- принятие решения об эффективности управления дебиторской задолженностью.
Таблица 3.5.2 – Сравнительный анализ динамики дебиторской задолженности и объема реализации
Показатели |
ХХ |
ХХ+1 |
ХХ+2 |
Темпы изменения за |
|
ХХ+1 |
ХХ+2 |
||||
1. Выручка от реализации (без НДС и акциза) 2. Дебиторская задолженность, всего в том числе: а) по товарным операциям; б)по финансовым обязательствам; в) расчеты с работниками; г) прочая задолженность |
|
|
|
|
|
Динамику дебиторской задолженности необходимо исследовать с учетом порядка отражения доходов и выручки, принятого в анализируемых периодах.
Необходим контроль безнадежных и сомнительных долгов с целью образования необходимого резерва сомнительных долгов.
Таблица 3.5.3 - Структура дебиторской задолженности по способу погашения долгов
Элементы ДЗ |
ХХ г. |
ХХ+1 г. |
Изменения |
|||
Сумма, д.ед. |
Уд. вес, % |
Сумма, д.ед. |
Уд. вес, % |
Сумма, д.ед. |
Уд. вес, % |
|
Дебиторская задолженность, всего в т.ч. по способу погашения: -наличностью - бартер - взаимозачет |
|
|
|
|
|
|
При выборе типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям должны учитываться следующие основные факторы:
- современная коммерческая и финансовая практика осуществления торговых операций;
- общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности покупателей, уровень их платежеспособности;
- сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние спроса на продукцию предприятия;
- потенциальная способность предприятия наращивать объем производства продукции при расширении возможностей ее реализации за счет предоставления кредита;
- правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности;
- финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в дебиторскую задолженность;
- финансовый менталитет собственников и менеджеров компании, их отношение к уровню допустимого риска в процессе осуществления деятельности.
Тип кредитной политики должен соответствовать финансовому положению, в котором предприятие находится в конкретный период. Исходя из выбранной политики управления дебиторской задолженностью финансовому менеджеру необходимо решать следующие задачи:
1. Сформировать оптимальную систему расчетов с покупателями, которая обеспечивала бы своевременное погашение долгов и способствовала росту объема продаж. Для этого необходимы:
а) систематизация и анализ информации по всем клиентам предприятия, включая потенциальных заказчиков;
б) установление системы скидок в случае досрочной оплаты счетов;
в) разработка системы штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями;
г) формирование системы оценки покупателей;
д) использование дифференциации кредитных условий в соответствии с уровнем платежеспособности покупателей;
2. Разработать механизм своевременного взыскания долгов, то есть:
а) определить условия расчетов за продукцию в договорах поставки и санкции за их нарушение;
б) организовать оперативный анализ состояния дебиторской задолженности;
в) организовать проведение регулярной инвентаризации расчетов и обязательных взаимосверок с основными потребителями;
г) разработать систему юридических мер «запугивания» недобросовестных клиентов;
д) представлять заявления в хозяйственный суд о признании клиента банкротом;
е) внедрить систему ответственности менеджеров по продажам за несвоевременную оплату их клиентами счетов предприятия;
ж) проводить анализ достаточности формирования резервов по сомнительным долгам;
з) применять различные методы инкассации дебиторской задолженности:
- коммерческие переговоры с покупателями о сроках оплаты предоставленных товаров и услуг, взаимозачетные операции
- оформление дебиторской задолженности векселем
- взыскание задолженности через суд
- уступка права требования как способ погашения дебиторской задолженности
- инкассация дебиторской задолженности посредством факторинговых операций
- другие методы взыскания дебиторской задолженности.
Проблема оптимизации размера производственных запасов подобна той, что мы исследовали при изучении управления денежными потоками и стоит перед менеджером по производству.
Управление материальными потоками на предприятии очень сложно, так как большое воздействие имеют внешние факторы. Очень часто на предприятии размер производственных запасов гораздо больше, чем потребность в них на текущий день. По мнению Ковалева В.В. можно выделить как минимум две причины этого:
предприятию, как правило, приходится платить более высокие цены за маленькие партии товаров;
существует риск кратковременной остановки производства в случае не поставки сырья и материалов.
Однако предприятие несет издержки по хранению производственных запасов, связанные со складскими расходами, с порчей, с омертвлением денежных средств, которые вложены в производственные запасы, в то время как они могли бы быть инвестированы. В силу этого необходимо найти оптимальный объем финансовых ресурсов, вкладываемых в производственные запасы с тем, чтобы минимизировать общие издержки.
Анализ производственных запасов включает оценку соответствия фактических остатков важнейших видов сырья и материалов нормативным. Особому контролю и ревизии в ходе анализа подвергаются объемы залежалых, неликвидных и излишних запасов, представляющие один из элементов иммобилизованных (исключенных из активного хозяйственного оборота) оборотных средств.
Сумма средств, дополнительно вовлеченных в оборот (или отвлеченных из оборота) рассчитывается:
(3.5.28)
Таким образом, важнейшим элементом анализа запасов является оценка их оборачиваемости. Основной показатель — время обращения в днях, рассчитываемый делением среднего за период остатка запасов на однодневный оборот запасов в том же периоде. Ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот, а замедление — отвлечением средств из хозяйственного оборота, их относительно более длительным омертвлением в запасах. Длительность оборота производственных запасов является составным элементом при расчете длительности производственного цикла. Поэтому время оборота запасов следует сопоставлять с длительностью операционного цикла.
С помощью жестко детерминированных факторных моделей проводится также ретроспективный анализ и определяется влияние фактора оборачиваемости запасов на длительность операционного цикла .
Одна из моделей имеет вид:
, (3.5.29)
где В – время обращения в днях I – той товарной группы
М – однодневный товарооборот I – той товарной группы
Разности между числителем и знаменателем результативного и факторных признаков связаны следующей зависимостью:
(3.5.30)
При выявлении фактов иммобилизации средств в запасах следует определить возможности реализации запасов для повышения ликвидности предприятия. Продажа запасов с прибылью может обеспечить и рост рентабельности активов. Для достижения эффективности операций по реализации материальных ценностей необходима их своевременная дооценка до рыночной стоимости. Неликвидные запасы реализуются по цене возможной их реализации, что может привести к убыткам.
В теории управления запасами разработаны специальные модели для определения величины одной партии заказа и частоты заказа. Исходя из условий минимизации всех затрат по транспортировке и хранению запасов выведена формула оптимальной партии поставки товара на склад EOQ (economic order quantity):
, (3.5.31)
которая широко используется в практике зарубежных фирм,
где Q — оптимальный размер одной партии товара;
S - общая потребность в сырье на период в единицах;
C1 - ордерные затраты на поставку (транспортировку, погрузку-разгрузку одного заказа);
C - затраты на содержание одной единицы товара на складе (аренда помещения, зарплата обслуживающего персонала и др.).
, (3.5.32)
где С – текущие издержки по заготовке в процентах от стоимости;
Р – покупная цена единицы производственных запасов.
Согласно этой модели, накопление производственных запасов происходит под набранную производственную программу, и в дальнейшем сравнивается фактический объем закупок с оптимальным, рассчитанным по модели. Расчет производится по отдельным видам сырья и материалов, а затем данные обобщаются. В отечественных условиях важно предусмотреть, что в условиях неэффективного рынка поставка товара не является бесперебойной, и поэтому есть вероятность того, что произойдет задержка, связанная с поисками нового источника получения сырья и т.п., поставка может быть осуществлена не сразу, а через некоторое время, в течение которого предприятие также должно быть обеспечено запасами сырья и материалов. Запасы сырья, материалов и готовой продукции являются наименее ликвидной формой оборотного капитала. Поэтому особенно осторожной должна быть политика фирмы в управлении ими.
Основные задачи и проблемные вопросы, которые должны решаться в процессе разработки и реализации такой политики следующие:
- поиск компромисса между объемом товарных запасов и уровнем обслуживания клиентов;
- оптимизация объема закупки партии товаров;
- внедрение системы учета и контроля запасов, которая работает в режиме реального времени и реальной ценности;
- выбор системы учета запасов, наиболее подходящей для предприятия;
- непрерывная оценка реальной стоимости запасов на складе;
- освобождение от устаревшего товара на складах путем продажи с большими скидками или простого списания;
- контроль издержек, связанных с товарными запасами;
- оптимизация объемов запасных деталей к производственному оборудованию;
- анализ возможности внедрения современных управленческих приемов регулирования запасов;
- оптимизация ассортимента продукции с точки зрения сокращения объема запасов.
Эффективное управление объемами оборотных средств должно приводить к повышению ликвидности предприятия, оборачиваемости собственного капитала и может обеспечивать рост рентабельности активов.