Планирование финансовой отчетности на основе бюджета денежных средств
Планирование финансирования потребности предприятия в дополнительных финансовых ресурсах является одной из основных задач финансового менеджера. Какой объем финансирования потребуется фирме в будущем, и какова природа этой потребности? Какие факторы влияют на выбор источника финансирования? Ответ на эти и другие вопросы позволит финансовому менеджеру определить оптимальные источники финансирования хозяйственной деятельности предприятия.
Выбор источника финансирования во многом зависит от характера потребности в финансовых ресурсах. Так, если потребность в финансировании носит сезонный характер, то она может быть удовлетворена за счет краткосрочных банковских кредитов, постоянный оборотный капитал целесообразнее финансировать за счет долгосрочных источников финансирования. Степень предпринимательского риска, свойственная деятельности фирмы, также существенно влияет на выбор источника финансирования. Чем выше риск, тем менее желательно привлечение заемных средств. Финансовое положение и эффективность деятельности фирмы также относятся к числу основных факторов, которые необходимо учитывать при выборе источника финансирования. Чем более ликвидно предприятие, прочнее его финансовое положение, тем более рисковые источники финансирования могут быть привлечены.
Основными аналитическими инструментами, используемыми при планировании финансирования потребности предприятия в дополнительных финансовых ресурсах, являются рассмотренный нами выше бюджет денежных средств, а также построение прогнозной финансовой отчетности.
Первым этапом составления прогнозной финансовой отчетности является построение отчета о прибылях и убытках, на основе которого составляются бюджет денежных средств и баланс компании.
Прогноз отчета о прибылях и убытках является документом, обобщающим доходы и расходы компании на некоторый будущий период с расчетом ожидаемой суммы прибыли (убытка). Обычно он составляется на базе плана продаж и производственной программы, однако его можно построить на основе соотношений, выведенных из предшествующей практики.
Исходя из плана продаж, себестоимость продукции планируемого периода можно оценить, основываясь на среднем значении соотношения себестоимости к чистому объему продаж в предыдущих периодах. Сбытовые, общехозяйственные и административные расходы, как правило, не зависят от изменения объема производства и остаются постоянными на протяжении некоторого периода. Прочие доходы и затраты, а также проценты к уплате планируются заранее и могут быть оценены достаточно точно. Рассчитав по соответствующей ставке сумму налога на прибыль, можно вычислить чистую прибыль компании. После вычета из чистой прибыли предполагаемых дивидендов полученный ожидаемый прирост нераспределенной прибыли должен быть согласован с данными прогнозируемого баланса.
Прогнозирование баланса начинается с прогноза его активов. Денежные средства компании обычно являются нормированной величиной и остаются постоянными на протяжении всего планируемого периода. Если компания не придерживается политики поддержания минимального остатка денежных средств на расчетном счете, значение денежных средств можно получить из бюджета денежных средств.
При наличии кассового плана дебиторскую задолженность можно рассчитать путем прибавления к данной статье баланса на начало планируемого периода прогнозируемых объемов продаж в кредит, а затем вычесть ожидаемые денежные поступления от продаж в кредит на протяжении этого периода. Если кассовый план отсутствует, балансовое значение дебиторской задолженности можно получить с помощью коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности, рассчитанного за несколько предыдущих лет. Для расчета ожидаемого уровня дебиторской задолженности прогнозируемый объем продаж необходимо разделить на коэффициент оборачиваемости.
Прогнозная оценка товарно-материальных запасов базируется на графике производства, который должен показывать ожидаемые закупки сырья и материалов, ожидаемое их использование в производстве, а также ожидаемый объем производства продукции. На основе этой информации, а также показателя начального уровня запасов можно сделать прогноз запасов товарно-материальных ценностей на конец планируемого периода. Кроме использования графика производства расчет будущего уровня товарно-материальных запасов можно осуществить на основе коэффициента оборачиваемости запасов.
Прогнозируемая балансовая (остаточная) стоимость основных средств на конец периода определяется как сумма плановых капитальных затрат и балансовой (остаточной) стоимости основных средств на начало периода за минусом балансовой (остаточной) стоимости проданных основных средств и начисленной амортизации.
Размер кредиторской задолженности определяется как сумма планируемых закупок на протяжении планируемого периода за вычетом общей суммы их оплаты, произведенной в этом периоде. Расчетные начисления по заработной плате персонала и прочим затратам основаны на графике производства и могут быть взяты из бюджета денежных средств. Начисления по налогу на прибыль равны сумме обязательств по этому налогу на начало периода и начисленной за этот период суммы за вычетом платежей по нему. Сумма собственного (акционерного) капитала рассчитывается как значение этого показателя на начало планируемого периода плюс прирост нераспределенной прибыли, взятой из отчета о прибылях и убытках. Краткосрочные банковские займы являются балансирующей статьей, обеспечивающей равенство активов и пассивов.